杜邦模型

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杜邦模型是一项运用传统绩效管理工具来衡量、分析企业当前收益的管理工具, 它所用到的传统财务工具有损益表和资产负债表。
中文名
杜邦模型
工    具
损益表和资产负债表
发明人
工具有
优    点
简洁明了

杜邦模型杜邦公式

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如果把净资产收益率、销售利润率视为盈利指标,周转率视为流动性指标,杠杆比率视为安全性指标的话,那么,以上“三性”之间是存在一定的内在联系的。
杜邦公式把股本回报率拆分为三项要素:
股本回报率 ROE=净利润/净资产
=净利润/销售额×销售额/总资产×总资产/净资产
盈利性 资产效率 杠杆水平[1] 

杜邦模型历史起源

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杜邦模型的发明人F. Donaldson Brown,是一名电气工程师,他于1914年加入化工巨人——杜邦公司的财务部门。 此后不久,杜邦购买了通用汽车(GM)23%的股票。 在这笔交易中,Brown的任务是负责重新梳理通用汽车公司内部复杂的财务, 这或许是美国历史上第一次大规模的企业重构行动。 跟据通用前主席Alfred Sloan的说法,Brown的规划、关系系统上马之后,通用的信誉声望大幅回升。 继而,美国各主要大公司纷纷运用此法均获得成功,从而使得杜邦模型声誉鹊起。 直到1970年代,杜邦模型在财务分析领域一直保持着主导地位。

杜邦模型杜邦模型的计算公式

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资产收益率 = 纯利润率 x 总资产周转率 = (Net Operating Profit After Taxes [税后净营运利润] /销售)x (销售/平均资产净值)

杜邦模型杜邦模型的运用

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这一模型可以用在采购部门或市销售部门,来检验、显示资产回报率是如何实现的。
对不同公司的绩效进行比较。
分析一段时间以来的财务变化。
使员工产生一个基本的认识——他们的生产工作是如何影响企业绩效结果的。
显示专业化采购活动对企业的影响。

杜邦模型杜邦模型的步骤流程

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收集企业财务数据(从财务部门获取)。
计算(运用电子数据表格)。
得出结论。
如果结论不切实际,检查数据,重新计算。

杜邦模型杜邦模型的优势

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简洁明了。 非常有用的工具,让人们看到自己的行为活动对整体结果的影响。
能够很方便地与企业薪酬制度挂钩。
能够使管理层意识到并信服专业化的采购、销售活动必需采取哪些方法步骤。 这也就告诉一些公司,有时候先仔细检阅自身要比忙不迭地兼并其他公司好得多, 尽管有可能因为兼并后提高了营业额、产生了协同优势,也能弥补企业利润的不足。

杜邦模型杜邦模型的局限

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以会计账目为依据,而它们基本上是不可靠的。
没有包括资本成本。
如果输入的数据不正确、不准确,输出的结果也肯定不正确、不准确,即西谚所谓的“Garbage In, Garbage Out”[垃圾进,垃圾出]。

杜邦模型杜邦模型的假定条件

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财务数据是可靠的。
参考资料
  • 1.    注册信贷分析师教材.企业财务分析与授信评估:注册信贷分析师教材,2013:77